Lucid可以复制特斯拉并超越梅赛德斯和捷豹吗

撰文 / 朱 琳

编辑 / 张霖郁

设计 / 赵昊然

来源 / FinancialTimes，作者：Patrick McGee、Peter Campbell、Ortenca Aliaj

两年前，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）曾自豪地宣称，目前仍没有一款纯电动汽车能与他2012年推出的Model S竞争。

在当时，这是真的——即便是2020年的保时捷和捷豹车型，也无法与他推出了8年的电动车的规格匹敌。“还在等。”马斯克打趣道。

Lucid Motors声称等待即将结束。

这款名为“Lucid Air”的电动车将于2021年晚些时候开始生产，其续航里程为500英里，是2012年特斯拉汽车的两倍，比目前的任何一款特斯拉都高出四分之一。此外，它还配备了一个充电系统，可以在几分钟内充电数百英里。

这家得到沙特阿拉伯王国支持的公司，不仅想要效仿特斯拉在电池性能上的延伸，还想要效仿它在股市上的加速增长——后者已让特斯拉一跃成为世界上最有价值的公司之一。

各家电动车的续航里程（单位：英里） ▼

Lucid可以复制特斯拉并超越梅赛德斯和捷豹吗

2月24日，Lucid公司通过一家特殊目的收购公司（SPAC）提交了240亿美元的上市申请，这是迄今最大的SPAC交易。

“我们处于一个非常好的位置。我们筹集的资金超过了我们的需要，而且我们有可能做出更多承诺的长期财务伙伴。”Lucid首席执行官彼得•罗林森（Peter Rawlinson）表示。

但在宣布上市的同时，Air汽车原定于春季上市的消息也被推迟。对于那些可能不熟悉特斯拉自身的曲折盈利之路的人来说，这凸显了电动汽车业务的时间线是如何出现偏差的。

Lucid早在2007年就成立了，当时是一家名为Atieva的电池技术公司。当时马斯克的一群员工叛逃了，他们认为特斯拉的计划是错误的，他们应该供应电池和动力传动系统，而不是制造一辆真正的汽车。

“直到2013年，这个团队才意识到特斯拉意识到的东西。”罗林森说。罗林森是Model S的首席工程师，当年加入特斯拉是为了设计一款“后奢华”汽车。

尽管转向了汽车制造，但到目前为止，Lucid的名气来自电池技术，尤其是赛车电池技术。它为2014年成立的电动赛车锦标赛——E级方程式赛车（Formula E）上的所有24辆赛车设计和制造电池组。

Lucid参与E级方程式赛车引起了沙特主权财富基金的注意 ▼

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在早期，E级方程式赛车吸引了大量的笑话。车手们不得不在比赛中途停下来换车，因为他们不能一次充电就跑完整条赛道。

罗林森说：“创造E级方程式赛车是为了证明电气化的潜力，但它所做的只证明了它的局限性。”

Lucid在2016年竞争提供更好的技术，并赢得了合同，并帮助重新定义了这一赛事，使其成为一级方程式赛车（Formula One）的电动版本，吸引了保时捷和梅赛德斯参与竞争。

这一合作关系只创造了少量收入，但它是Lucid区别于竞争对手、吸引人才的试验场，并最终导致沙特阿拉伯公共投资基金在2018年对其进行了关键的10亿美元投资。该投资者现在也仍是Lucid的主要股东。

“所有人都认为我疯了，但这挽救了公司。”罗林森说。

彼得·罗林森曾是特斯拉Model S的首席工程师，2013年加入Lucid ▼

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Churchill Capital IV是这项交易的撮合者迈克尔•克莱因（Michael Klein）创立的几家SPAC之一，它与Lucid达成合并协议，这并不令人意外。

关于一笔潜在交易的传言已经流传了数周，而克莱因作为沙特关键顾问之一，与沙特阿拉伯有着长期的渊源——该国的主权财富基金仍将持有这家电动汽车制造商的多数股权。

华尔街最喜欢的两种趋势——SPAC和承诺很多但没有收入的电动汽车新锐——令人兴奋地组合在一起，促使克莱因的SPAC股票在交易宣布前上涨近500%。但当新闻稿发布后，很明显，一些关键参与者得到了一笔便宜的交易。

尽管Churchill的股价一度高达60美元，但Churchill和机构投资者以每股10美元或15美元的价格获得了Lucid的股票。这种不同寻常的交易结构有效地为该公司带来了三种不同的估值，从120亿美元到640亿美元不等。

与许多采用反向并购的企业一样，Lucid距离有意义的收入还有好几个月的时间，而且它的计划似乎需要在未来几年以惊人的速度烧钱。

从投资者报告中得出的预测包括，2022年至2024年将烧掉75亿美元，最终在2025年产生3.21亿美元现金，然后在2026年产生15亿美元。

报告称，该公司明年的营收将增至22亿美元，到2024年将翻四番，达到99亿美元，然后到2026年将攀升至近230亿美元，这意味着从2024年开始盈利。不用说，这些数字都是推测性的。

Lucid估算的营收增长（单位：10亿美元） ▼

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该公司在同一份文件中披露，生产已推迟到2021年下半年。

罗林森表示：“所有汽车项目在推出几个月后，都会出现部分质量问题。如果它是完美的，我们今天就会投入生产。”

即便是那些认为Lucid是特斯拉追随者中最优者的分析师，也普遍怀疑Lucid能否兑现其承诺，即到2023年实现从今天的零交付到5万辆，到2030年达到100万辆。

Mirabaud Securities的技术分析师尼尔·坎普林（Neil Campling）表示：“从概念阐述到数百万台大规模生产的过程是极其困难的。我们已经经历过很多次这种情况了，证明了概念并没有带来实际的商业可行性和规模。”

罗林森表示，与SPAC的交易为该公司带来了解决质量问题的喘息空间，扣除费用后的收入为44亿美元，这意味着该公司在2023年初之前不需要再次融资，就能为其第二款车型Gravity SUV提供资金。

Lucid Air汽车 ▼

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罗林森毫不犹豫地将其与特斯拉相提并论，他表示，Lucid可以复制特斯拉的成功，并超越梅赛德斯和捷豹等任何老牌竞争对手。

“只有一家公司拥有世界一流的技术，那就是特斯拉。没有谁能与之相提并论。”他表示。

不过，尽管Lucid拥有从特斯拉的成功和失败中吸取教训的优势，但该集团也将不得不面对传统制造商推出的一系列新车型，分析师们称之为“帝国反击战”。

伯恩斯坦汽车分析师阿恩特·埃林霍斯特（Arndt Ellinghorst）预计，到2030年，电动汽车的年产量将达到3000万辆。

“先发优势已经不复存在，”他说，“电池或软件领域的技术差异已经所剩无几，所以这一切都归结于品牌资产和快速扩张的能力——制造、服务，以及汽车的整个生态系统。这不是一件容易的事。”

罗林森驳斥了这一观点，他指出，奥迪和捷豹等知名品牌的早期努力都没有取得成功，并声称目前没有一家大型汽车制造商构成威胁。

“虽然这听起来极为冷漠，但我不担心它们中的任何一个。”他表示，“我希望他们都来。放马过来吧。”

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