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百亿量化私募加速跑马圈地，两巨头狂发82只产品，股票多头不示弱

时间:2021-01-25 14:16:57编辑:刘牛来源:曲谱自学网
上周A股市场震荡上行，虽有周二的大幅回落，但是周四又创出阶段性新高，周五随之小幅下跌。不过三大指数继续上行，上证指数周涨1.13%，深证成指周涨3.97%，创业板大涨8.68%还创五年来新高，但指数间分化明显。
从行业表现来看，电气设备、化工、计算机、有色金属涨幅居前，分别上涨6.97%、6.10%、5.45%、5.45%。休闲服务、建筑装饰、公用事业、非银金融等跌幅居前，上周跌幅分别为2.57%、0.78%、0.14%、0.13%等。在注册制大背景下，以及退市制度与政策的不断完善，龙头公司持续受到资金青睐，未来结构性行情将更为突出。
 
上周港股热度居高不下，更是出现“抢夺定价权”、“港股牛市”、“港股虹吸A股”等讨论话题。A股在经过连续结构性上涨行情后，部分行业估值处于历史最高分位数，港股拥有估值合理、性价比高的资产而受到资金青睐。此外，除了金融、地产等优质龙头外，互联网、新经济、新零售等优质企业也是在港股上市，港股稀缺性资产对内地的资金的吸引力也是不断加强。
 
除了通过港股通、港股账户直接交易港股外，目前也有不少私募旗下基金在港股有较大仓位布局，投资者亦可选择相应基金分享港股红利。
 
1新增证券私募占比跌至四成，私募行业迎新一轮规范
 
根据私募排排网不完全统计，上周(1.18-1.22)新增备案私募管理人共计17家，其中，私募股权、创业投资基金管理人10家，占比58.82%；新增私募证券投资基金管理人7家，占比41.18%。
从新增私募的地区分布来看，上周广东、上海、浙江新增私募机构数量排名第一，分别有3家机构完成备案。北京、江苏、青岛分别新增2家私募机构。安徽、福建则分别新增一家私募。
在证监会发布加强私募基金监管若干规定以后，国家市场监管总局对各地登记注册机构提出要求，在办理私募管理人经营范围登记时统一用两种表述，包括“私募证券投资基金管理服务”“私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务”，希望私募聚焦主业，防范风险。同时，基金业协会在近期私募备案登记工作中，对名称和经营范围不符合要求的私募管理人也提出了补充意见。
 
2春季躁动行情下823只基金竞相迸发，慎知资产备案31只信托产品
 
新年以来，基金发行火爆，投资者“借基入市”热情高涨。根据私募排排网不完全统计，上周(1.18-1.22)共有823只私募产品完成备案登记，增长量主要由证券类私募基金贡献。其中423家证券私募管理人共计备案产品683只，在新增备案产品中占比82.99%。有94家私募至少备案了2只及2只以上产品，41家私募单周备案基金数量超过3只。
慎知资产成为上周的基金备案“王者”，一举备案31只私募基金，且均为信托计划产品。慎知资产在2020年9月14日完成备案登记，持股99%的余海丰正是前泰康资产的基金经理，在“奔私”之后，余海丰已经发行49只产品。余海丰表示，通常好的现金流、高且可持续的ROE，就是好公司，但好公司未必是好股票，差公司未必是差股票，这其中的区别在于定价。能否正确定价是专业和非专业的区别，也是水平高低最重要的决定因素。
 
量化私募继续高歌猛进，宁波幻方量化与灵均投资单周备案基金数量分别为22只、17只，在百亿量化私募中居于前列。另据私募排排网统计，今年以来截至1月23日，也就是不到一个月的时间里，宁波幻方量化与灵均投资已经分别备案44只、38只私募基金产品，产品数量在私募机构排名冠亚。对于量化私募来说，如果模型没有时刻迭代，投研实力没有提升，会被市场熨平赚钱的可能性，所以量化行业投研的持续迭代非常重要，近年来国内头部量化私募在人才与设备的投入方面也是不断增加。
 
不止量化私募外，在春燥行情下，股票多头私募也是不甘示弱动作频频，其中就有慎知资产今年以来备案基金34只、淡水泉20只、林园投资14只、盘京投资12只、趣时资产10只。
 
3私募看市
 
磐耀资产：港股上涨趋势并未结束上周市场比较热的话就是不断南下港股的资金，其实这个趋势开年就已经开始了，但是这周才在市场上引起比较大的发酵，因为这周散户兄弟们开始大张旗鼓带着子弹冲进来了，而之前都是机构悄悄的在买，所以声势没有那么大，也所以这周后半段港股开始进行阶段性调整了~
 
至于后续港股如何判断，我们认为趋势应该还没结束，但是大概率不会去参与，就算参与也不会大量参与。因为如果仅是冲着便宜去买，这个理由不是特别能打动笔者，而且本身港股的估值分化是非常严重的，代表新经济有投资价值的一些行业和A股一样，同样很贵。
 
中睿合银：聚焦顺周期细分领域龙头公司
 
出于对流动性层面和短期上涨幅度相对较大的担忧，上周我们继续进行了部分调仓行为，减持短期涨幅过大并且超过中睿自有定价区间的互联网券商、电子烟等标的。同时，在基于估值和成长性匹配度的前提下，继续持有免税、物业、半导体、食品、军工、新能源等板块的相关龙头个股。
 
展望后市，我们依旧维持此前判断，虽然市场对于宏观经济复苏出现一定分歧，但是总体来看顺周期板块性价比依旧突出。疫情在冬季有二次爆发的可能，但是大规模传染大概率不会发生，春暖花开之时将是经济二次探底腾飞之日，中睿合银认为 2021 年 alpha 收益将更具有挑战，我们把更多的目光放在一些前期并没有受到市场过多关注的顺周期细分领域龙头公司上面。长期来看，中睿合银仍将坚持专注在行业和公司的深度研究上，寻找具有中长期投资价值的机会。中短期将结合研究做好行业之间的比较，把握市场投资机会。
鸿道投资：南下资金加仓港股仍然还在上半场
 
考虑到中国和美国2020年应对疫情时信用流动性外溢的情况，同时对比A股机构持仓板块与港股优质企业估值的巨大价差，尽管最近一周港股市场因为南下资金加仓而出现比较快速的价格与估值的提升，但是只要中国的信用环境不出现明显的加速转向、A股机构持仓股的高估值能够保持，那么A股与港股巨大的价差还将推动南下资金源源不断地进入到港股市场，南下资金加仓港股仍然还在上半场。

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