多家媒体的报道中，用“印钞机”来形容泡泡玛特。招股书中，这家公司自豪地表示，“我们是中国最大且增长最快的潮流玩具公司”。

 

它在全国拥有 114 家零售店及 825 家自动零售机，还在海外的 21 个国家及地区拥有 19 家经销商。有至少 320 万人注册了泡泡玛特的会员，其中，超过 75%都是女性。中国的女孩们不仅一手将马云送上首富宝座，还顺带着把泡泡玛特送进了港交所的大门。

 

但在 2017 年以前，泡泡玛特还深陷亏损境地。2014 年，它的营收不到 2000 万，却亏了近 300 万元；2015 年，营收增加近 3 倍，亏损额同样扩大到 1598 万，增加了 5 倍。2016 年，它整整亏去了 2889 万，比过去两年的亏损加起来都要多。即便扣除了非经常性损益之后，2016 年亏损仍然为 1233 万。

 

但在 2017 年之后，泡泡玛特就从年亏损千万元，扭转为净利润 156 万，并在之后两年迅猛增加。2019 年，它的净利润是 4.51 亿元。

 

市场普遍认为，是盲盒挽救了深陷亏损泥潭的泡泡玛特。这家公司早在 2010 就成立，主打的是综合型线下玩具集合店，用创始人王宁的话说，只是一个“杂货渠道商”，家居、数码、文具什么都卖。

 

它们的第一家门店开在北京欧美汇。王宁在一次采访中回忆了创业初期的窘境。“我们开第一家店的时候，完全从零开始，邻居们最差的也是一些连锁的服装品牌”，而他们，“甚至连最初级的店员都很难招到”，购物中心们也不懂他们，不知名的小牌子，进入都很困难。

 

但之后，他们从日本引进的一个潮玩 Sonny Angle 给了王宁启发。他在采访中说，单是这一款产品的销售额就能占到一个店面的 30%。他动了心，“希望这样的产品多来几个”。

 

从那之后，王宁开始下意识地在市面上寻找有潜力的 IP 品牌。2015 年，他去香港，从设计师手中签下了 Molly。